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锐叔论市 今天关注这个指标,有可能预示行情进入新阶段!

01-12 万象

《投资者网》特约国金证券(600109,股吧)分析师毛锐

周二早盘A股三大指数集体小幅高开。开盘之后,指数即出现分化,主板指数在平盘线附近震荡盘弱,创业板指则高开高走后强势震荡。午后,指数集体横盘波动。临近尾盘,指数小幅下探。最终,上证指数跌0.19%报收,深成指几乎平盘报收,创业板指涨0.73%报收。盘面上,个股依然跌多涨少,上涨个股数量占比略超4成,涨停股(剔除ST和未开板次新股)28家,显示市场情绪一般,赚钱效应较差。两市成交额6991亿,环比下降9.09%。北上资金净流入超66亿。

昨天早评中提到,由于“红周一”不再,预示着市场情绪,或者说是风险偏好的出现了转折。从昨天大盘的表现来看,虽然有些企稳的迹象,无论从成交量、个股涨跌情况来看,市场情绪并未有转强的信号。

关键是技术上马上迎来考验。沪指最终未能守住10日均线,使得11月初以来依托10日均线的上行趋势存在结束的可能。此外,5日均线已经拐头向下,日线MACD有死叉之势,如果今天不出现25点以上的上涨,就会翻成绿柱,将加重结束上升趋势的预期。创业板指昨天虽然继续上涨创出近期新高,但也存在缩量问题,这种状态也是难以突破箱顶压制的。

从两市成交额来看,再次回到了7000亿之下,包括主板和创业板跷跷板效应,一是反映了接近年底,资金越发趋于谨慎,二是反映了目前还是存量博弈的格局。虽然说现在看不到什么大的利空,北上资金也持续保持净流入态势,下跌空间有限,但这种存量博弈的状态,也难以推动大盘不断走高,希望更多将在明年一季度的春季躁动行情了。

要扭转上述预期,只有迅速能收出一根中阳,那今天就是关键的一天。昨晚,美股标普500和纳斯达克指数再次刷新历史新高,看能不能对A股有所带动。另外,大金融和周期大盘蓝筹也调了好几天了,看今天能否再度崛起带动指数。

总体来看,要保持之前的上升趋势,不是完全没有希望,但希望不是太大。未来操作策略上,也需要将预期调低一些,以应对大概率将会出现的新的格局。

板块和热点方面,昨天盘面上,酿酒、汽车整车、锂电池等涨幅居前,钢铁、农业、造纸等跌幅居前。

酿酒板块领涨两市,“酒王”再创历史新高,多只三四线白酒涨停。这波白酒行情,最大的驱动可能来自于提价预期。除此之外,锐叔找不到更好的解释。但真正有提价能力的主要还是存在稀缺性的一二线白酒,而三四线白酒似乎并不具备这种能力,而且白酒消费也没看到有什么明显的提升啊。三四线白酒在11月曾经炒了一大波,后面整体大概回调了20-30%,昨天再次集体高潮,锐叔觉得更像是一次回抽,而不是开启新的一波,还是谨慎对待吧。

新能源汽车产业链再度活跃,一是得益于前晚特斯拉大涨超7%创出历史新高,二是乘联会昨天发布的11月新能源车销售数据同比增速达136.5%。同时,国外来看,11月欧洲电动车销量同比继续大幅增长,德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计12.6万辆,同比增长234%。不过,对于新能源车,锐叔觉得有些品种显然过热了。目前,特斯拉的市值已超3个丰田,蔚来、小鹏的市值则超过上汽集团(600104,股吧)。蔚来、小鹏一年就几万辆的销量,差了上汽上百倍。况且人家上汽也有新能源车啊,旗下的五菱宏光mini还是这几个月的国内电动车销量榜第一,后面还有大众ID4这样潜在的爆款。由此可见,新能源车的估值扭曲到了什么程度。对于新能源车产业链,锐叔目前总体持谨慎态度。当然,部分品种还是可以适当关注一下的,比如说部分部分上游材料,如六氟磷酸锂、锂钴等。主流电池厂商明年的出货量规划均大幅提升,部分公司有望扩产10倍。电池企业的出货量规划的“大跃进”,市场能否消化难说,对电池企业来说不一定是好事,但肯定将直接提振上游锂电材料的需求预期。由于过去两年锂电材料产业链扩产速度放缓,新增产能不多,下游需求的提升将大幅改善行业的供需格局,部分上游材料、资源可能出现供需缺口。

最近大盘不是很给力,热点轮动也较快,如果从短线角度出发去追涨杀跌的话,难度不小。不过,也有个别品种虽然不显山露水,但似乎不太理会大盘的波动,走出相对独立的趋势性上升行情,比如说被动元件。被动元件主要由电容、电感、电阻组成。其驱动逻辑来自于两方面。一是下游景气度。随着手机产品功能的复杂化、多元化的加深以及5G通信网络的渗透度提高,汽车电子化以及新能源汽车的普及,被动元器件将向着高性能、小型化、高稳定性、高附加值发展。二是国产替代。近年来,日本、韩国厂商相继退出低端产能转向汽车电子、高端制造领域,凭借人力和管理成本相对低廉的优势,此部分低端产能逐渐向中国大陆迁移;与此同时大陆厂商紧跟需求端,提升技术实力、厚积薄发,在高端应用场景逐步提高竞争力;上游原材料方面已实现部分自主可控,逐步形成整体产业链协同效应。这类出现相对上升趋势的品种,相对于短线热点,可能在操作上更容易把握一些,锐叔也是建议多关注一些这类品种。

操作策略:

周二大盘震荡为主,有初步企稳迹象,短线存在反抽机会。成交量继续萎缩反映资金越发趋于谨慎当前市场存量博弈的格局,这种状况难以推动大盘不断走高。同时,现在看不到什么大的利空,北上资金也持续保持净流入态势,下跌空间也有限。技术指标也预示后期行情可能进入一个上下空间都有限的窄幅震荡阶段。中期来看,流动性最充裕时期已过,明年货币政策有望逐步回归常态化,市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段,整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上,轻仓者可适当逢低加仓,重仓者暂时持股等待反抽机会,总体上建议近期保持中等仓位高抛低吸。当前市场主线趋于明朗,一定程度上可看轻指数,重点还是在把握结构性机会上。中线可逢低关注“低估值+(顺周期+可选消费)”品种、景气度持续上升的行业。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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